可能有人會(huì)說(shuō)美國(guó)要給我們壓力，不同意我們采取上述政策和措施。的確，在這個(gè)相互依存的世界里，我們不可以忽略別國(guó)的利益，在外匯和外貿(mào)問(wèn)題上尤其不能忽視我國(guó)的頭號(hào)出口市場(chǎng)—美國(guó)的要求。但是，國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系從來(lái)都是通過(guò)相關(guān)各方的利益交換和協(xié)調(diào)來(lái)達(dá)到動(dòng)態(tài)的平衡。我國(guó)不應(yīng)當(dāng)簡(jiǎn)單、被動(dòng)地對(duì)美國(guó)的要求讓步或說(shuō)“不”，而應(yīng)當(dāng)積極、主動(dòng)地與其進(jìn)行交流和“交易”以保護(hù)我們的國(guó)家利益。事實(shí)上，在外匯和人民幣匯率問(wèn)題上中美兩國(guó)存在重大的共同利益。如果中美兩國(guó)在外匯政策和貨幣政策上進(jìn)行充分的對(duì)話、協(xié)商并形成有效的協(xié)調(diào)行動(dòng)，必將極大地增強(qiáng)全球金融市場(chǎng)對(duì)中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，從而有利于兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
近期爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)為中美兩國(guó)在匯率問(wèn)題上達(dá)成共識(shí)提供了絕佳的機(jī)會(huì)。在美聯(lián)儲(chǔ)向金融體系注入大量的流動(dòng)性挽救受到次貸問(wèn)題嚴(yán)重打擊的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)后，美國(guó)目前最擔(dān)憂的是當(dāng)其經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有能力在不使美元嚴(yán)重貶值或引發(fā)通脹的前提下注入更多的流動(dòng)性挽救市場(chǎng)。如果美元進(jìn)一步貶值將可能使一些外國(guó)央行從美國(guó)市場(chǎng)抽走資金，加重美國(guó)金融市場(chǎng)問(wèn)題的嚴(yán)重性。因此，如果我國(guó)此時(shí)采取保持人民幣穩(wěn)定的政策，客觀上將有利于保持美元幣值的穩(wěn)定，為美聯(lián)儲(chǔ)提供更大的政策空間。反之，如果我國(guó)繼續(xù)讓人民幣相對(duì)美元大幅升值，不僅會(huì)使一部分有定價(jià)能力的出口企業(yè)（例如廣東的部分企業(yè)）提高其產(chǎn)品的美元價(jià)格，而且會(huì)使一部分出口企業(yè)停產(chǎn)倒閉（例如浙江的很多中小企業(yè)），造成短期內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品供應(yīng)的減少。二者勢(shì)必引起美國(guó)進(jìn)口消費(fèi)品價(jià)格的上升，使美聯(lián)儲(chǔ)在采取挽救經(jīng)濟(jì)的政策措施（減息）時(shí)面臨更大的束縛。
過(guò)去一年里美國(guó)已將其短期經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)由外貿(mào)平衡改為拯救脆弱的金融市場(chǎng)。為此美聯(lián)儲(chǔ)希望其注入的流動(dòng)性留在美國(guó)，而不分流到中國(guó)等其他國(guó)家。我們建議的防止流動(dòng)性流入我國(guó)的政策措施應(yīng)當(dāng)會(huì)受到美方的歡迎。我國(guó)甚至可以采取進(jìn)一步的行動(dòng)，為防止美國(guó)目前的次級(jí)債危機(jī)進(jìn)一步惡化解燃眉之急：迅速動(dòng)用 1000-2000 億美元的外匯儲(chǔ)備購(gòu)買美國(guó)上市藍(lán)籌公司的股票（例如買入美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)成份股中大部分公司的小比例股份）。在對(duì)金融機(jī)構(gòu)等敏感行業(yè)投資時(shí)，為了減少美方的顧慮，我們也可以共同協(xié)商一些臨時(shí)性的安排，比如由我方提供較高利率的定期貸款，而非購(gòu)買股權(quán)。這樣做可以取得一箭雙雕的效果：一方面為美國(guó)救市，從而贏得國(guó)際輿論的正面反映，增加我們?cè)谕?/span>匯匯率問(wèn)題上的談判籌碼；另一方面將目前過(guò)剩的流動(dòng)性還于其源頭—美國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步減輕國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩的壓力。
（作者：金李 美國(guó)哈佛大學(xué)商學(xué)院副教授 李山 中國(guó)留學(xué)人才發(fā)展基金會(huì)副理事長(zhǎng)）
